Euro bölgesinin önde gelen ekonomilerinden alınan son enflasyon verileri, bölgedeki fiyat görünümünün hâlâ homojen olmadığını gösteriyor. Almanya’da enflasyon beklenmedik biçimde hızlanırken, Fransa ve İtalya’da fiyat baskıları belirgin şekilde zayıfladı. İspanya’da ise artış eğilimi sürüyor.
Bölgenin en büyük ekonomisine sahip olan Almanya’da AB uyumlu tüketici fiyatları endeksi kasımda yıllık bazda yüzde 2,6 arttı. Ekimde yüzde 2,3 olan oran böylece son dokuz ayın en yüksek seviyesine ulaşmış oldu. Enerji fiyatlarındaki hafif düşüşe karşın gıda fiyatlarındaki artış, yükselişte belirleyici rol oynadı. Aylık bazda bakıldığında ise fiyatlar kasımda yüzde 0,5 gerileyerek ekimdeki yüzde 0,3’lük artışın tersine döndü.
Pandemi sonrası Avrupa’da etkili olan hayat pahalılığı baskısının hafiflediğini gösteren veriler Fransa’da da devam ediyor. Ulusal İstatistik ve Ekonomik Araştırmalar Enstitüsü’nün (INSEE) öncü tahminine göre kasım ayında yıllık enflasyon yüzde 0,8 ile sabit kaldı ve ekonomistlerin yüzde 1’lik beklentisinin altında gerçekleşti. Hizmet fiyatlarındaki yavaşlama ve imalat ürünlerinin ucuzlaması, enerji ve gıda tarafındaki sınırlı artışlarla dengelendi. Aylık bazda ise fiyatlar, ekimdeki yüzde 0,1’lik yükselişin ardından kasımda yüzde 0,2 geriledi.
Euro bölgesinin üçüncü büyük ekonomisi İtalya’da da fiyat baskıları gevşemeye devam ediyor. İtalyan İstatistik Enstitüsü’nün (ISTAT) öncü verilerine göre kasımda aylık bazda yüzde 0,2 düşerek ekimdeki gerilemeyi yineledi. Yıllık enflasyon ise yüzde 1,3’ten yüzde 1,1’e gerileyerek Ekim 2024’ten bu yana görülen en düşük seviyeye indi. Enerji fiyatlarındaki düşüş ve hizmet sektöründeki ılımlı artışlar, diğer kalemlerdeki yükselişleri dengeledi. Enflasyonu yukarı çeken sadece işlenmiş gıda ve bazı düzenlemeye tabi olmayan enerji ürünleri oldu.
Bölgenin dördüncü büyük ekonomisi İspanya’da fiyat eğilimleri diğer büyük ekonomilere göre daha güçlü seyrediyor. Kasımda aylık bazda değişim göstermese de yıllık oran yüzde 3,1 ile tahmin edilen yüzde 2,9’un üzerinde gerçekleşti. Gıda ve ulaştırma gibi enerji dışı kalemlerdeki artış eğilimi, enflasyonun yüksek kalmasına neden oldu.
Büyük ekonomilerden gelen bu farklılaşmış tablo, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) aralık toplantısı öncesinde dikkatle izleyeceği bir görünüm sunuyor. ECB’nin politika faizini yüzde 2 seviyesinde sabit bırakması bekleniyor. Euro bölgesi genelinde enflasyon ekim ayında yüzde 2,1 ile hedefin hafif üzerinde seyrederken, son dönemde yaşanan enerji şoklarının ardından fiyat baskılarının büyük ölçüde kontrol altına alındığı değerlendiriliyor.
Buna karşın, beklentiler tarafında hafif bir yukarı yönlü hareket gözlemleniyor. ECB’nin son anketine göre tüketicilerin bir yıllık enflasyon beklentisi eylüldeki yüzde 2,7’den ekimde yüzde 2,8’e yükseldi. Üç yıl sonraya ilişkin beklentiler yüzde 2,5’te, beş yıl sonrasına ilişkin beklentiler ise yüzde 2,2’de sabit kaldı.